O lecție despre prudența pieței bursiere
Prudența poate părea, uneori, destul de imprudentă pe o piață bursieră nebună. Uneori, prudența se simte de parcă este o prostie. Dar nu este!

Cariera de renume investitor de valoare și manager de fond, Jean-Marie Eveillard, oferă informații despre acest aspect. El a exercitat prudența atunci când prețurile acțiunilor au crescut și a exercitat prudența suficient de mult pentru a vedea că investițiile sale dau roade.

În timpul primului deceniu al domnului Eveillard, la cârma Primului Fond Eagle Global (cunoscut anterior ca Fondul Internațional Sogen), acesta a depășit cu ușurință fiecare punct de referință aplicabil. De la înființarea fondului în noiembrie 1986 până la 31 martie 1997, First Eagle Global Fund a obținut un randament total de 236%, comparativ cu doar 133% pentru indicele mondial MSCI.

La acel moment, domnul Eveillard a devenit nervos de piața bursieră. El era îngrijorat de faptul că atât de multe stocuri de tehnologie fragede creșteau fără un motiv întemeiat și că valorile convingătoare deveneau aproape imposibil de găsit.

Eveillard a răspuns acestor condiții ridicând nivelul de numerar din fondul său și sporindu-și, de asemenea, expunerea la aur. Ca urmare a precauției sale, fondul său a rămas mult în spatele fiecărui punct de referință relevant în următorii trei ani, pe măsură ce piața bursieră (condusă de stocurile tehnologice) s-a mutat pe teritoriul cu bule.

Între martie 1997 și martie 2000, First Eagle Global a înregistrat un randament de doar 28%. Acesta a fost aproape o treime din randamentul de 75% al ​​indicelui mondial MSCI. Acest număr părea și mai patetic alături de o Triplare a indicelui NASDAQ în același interval de timp!

Eveillard era de neplăcut. El a refuzat să îmbrățișeze mania de stocuri de tehnologie fiind descoperită de CNBC. El a menținut procesul de investiții bazat pe valori pe care l-a urmărit întotdeauna. El a declarat la acea vreme: "Eu aș prefera să pierd jumătate din acționarii noștri decât jumătate din banii acționarilor noștri".

Domnul Eveillard s-a dovedit a fi preșcient, deoarece exact ceea ce s-a întâmplat. Investitorii, fascinați de acțiunile tehnologice, și-au lăsat fondul în acțiuni. El a pierdut aproape jumătate din acționari și fondul aproape închis.

Dar NU a pierdut jumătate din banii acționarilor săi. S-a dovedit că prudența domnului Eveillard era, de fapt, prudentă. Acționarii care s-au blocat de el au fost răsplătiți frumos.

În cei 10 ani de la 31 martie 2000 până la 31 martie 2010, indicele S&P 500 și MSCI EAFE Index au produs ambele rezultate negative. În același interval de timp, Primul Fond Eagle Global are mai mult de Triplu!

Concluzia pentru investitori este că prudența pare uneori imprudentă. Dar niciodată nu este.

Instrucțiuni Video,: Cum funcționează piețele de capital? (Martie 2024).